Tungsten-trender 2018: Prisveksten ble kortvarig

Som nevnt trodde analytikere på begynnelsen av året at wolframprisene ville fortsette på den positive banen de startet i 2016. Metallet endte imidlertid året litt flatt – til stor forferdelse for markedsovervåkere og produsenter.

"På slutten av 2017 var forventningene våre at styrkingen av wolframprisene skulle fortsette med noen beskjedne nivåer av tilleggsproduksjon fra ny eller nylig igangsatt wolframgruvedrift," sa Mick Billing, styreleder og administrerende direktør i Thor Mining (ASX:THR) ).

"Vi forventet også at kinesiske produksjonskostnader ville fortsette å stige, men at produksjonsnivået fra Kina ville forbli relativt konstant," la han til.

Midtveis i året kunngjorde Kina at det ville være begrenset tilførsel av ammoniumparawolframat (APT) ettersom viktige APT-smelteverk i Jiangxi-provinsen ble lukket for å overholde myndighetenes forskrifter rundt avgangslagring og slaggbehandling.

Tungsten outlook 2019: Mindre produksjon, mer etterspørsel

Til tross for etterspørselsforventninger, snublet wolframprisene en kort stund i midten av 2018, og ble liggende på USD 340 til USD 345 per metrisk tonn.

– Nedgangen på 20 prosent i APT-prisen i juli og august har trolig utfordret alle i bransjen. Siden den gang har markedet virket å mangle retning og har lett etter en katalysator for å bevege seg begge veier,» forklarte Billing.

Når vi ser fremover, forventes etterspørselen etter det kritiske metallet, som er avgjørende for å gjøre stål sterkere og mer holdbart, å øke etter hvert som strenge byggeforskrifter i Kina angående styrken til industristål implementeres.

Men mens det kinesiske forbruket av metallet øker, er det også miljøbestemmelsene rundt utvinning av wolfram, noe som skaper en atmosfære av usikkerhet når det kommer til produksjon.

"Vi forstår at flere miljøinspeksjoner er planlagt i Kina, og at det forventes flere stenginger som følge av disse. Dessverre har vi ingen måte å forutsi noe utfall av denne [situasjonen],» la Billing til.

I 2017 nådde den globale wolframproduksjonen 95 000 tonn, opp fra 2016s totale 88 100 tonn. Internasjonal produksjon i 2018 forventes å toppe fjorårets total, men hvis gruver og prosjekter legges ned og forsinkes, kan den totale produksjonen bli lavere, skape knapphet og tynge investorsentimentet.

Globale produksjonsforventninger for wolfram ble også redusert på slutten av 2018, da den australske gruvearbeideren Wolf Minerals stoppet produksjonen ved Drakelands-gruven i England på grunn av en bitter og langvarig vinter kombinert med pågående finansieringsproblemer.

Ifølge Wolf er stedet hjem til den vestlige verdens største wolfram- og tinnforekomst.

Som Billing påpekte, "stengingen av Drakelands-gruven i England, mens den har bidratt til en mangel på forventet forsyning, har sannsynligvis dempet investorenes entusiasme for wolfram-aspiranter."

For Thor Mining brakte 2018 en viss positiv aksjekursbevegelse etter utgivelsen av en definitiv mulighetsstudie (DFS).

"Fullføringen av DFS, kombinert med oppkjøpet av interesser i flere nærliggende wolframforekomster på Bonya, var et stort fremskritt for Thor Mining," sa Billing. "Mens aksjekursen vår steg kort på nyhetene, slo den seg tilbake igjen relativt raskt, muligens gjenspeiler generell svakhet i juniorressursaksjer i London."

Wolframutsikter 2019: Året som kommer

Når 2018 nærmer seg slutten, er wolframmarkedet fortsatt litt deprimert, med APT-prisene på USD 275 til USD 295 den 3. desember. En økning i etterspørselen i det nye året kan imidlertid oppveie denne trenden og hjelpe prisene å komme seg.

Billing tror wolfram kan gjenta pristrenden det tok i begynnelsen av 2018.

"Vi føler at markedet i det minste i første halvdel av 2019 vil mangle wolfram og prisene bør styrkes. Hvis globale økonomiske forhold forblir sterke, kan denne underskuddet fortsette en stund; Imidlertid kan enhver fortsatt svakhet i oljeprisen påvirke boringen og dermed wolframforbruket.»

Kina vil fortsette å være den beste wolframprodusenten i 2019, så vel som landet med mest wolframforbruk, med andre land som sakte øker etterspørselen etter wolfram.

På spørsmål om hvilke råd han gir investor angående investering i metallet, sa Billing: «[t]ungsten-prisene er flyktige, og selv om prisene var ok i 2018, og kan bli bedre, sier historien at de også vil falle, til tider ganske betydelig. Det er imidlertid en strategisk vare med svært lite potensiell substitusjon og bør inngå i enhver portefølje."

Da han lette etter en potensiell wolframaksje å investere i, sa han at kunnskapsrike investorer burde se etter selskaper som er nær produksjon, med lave produksjonskostnader.

For investorer som er interessert i å lære mer om dette kritiske metallet, har INN satt sammen en kort oversikt over hvordan du kommer i gang med tungsten-investeringer. Klikk her for å lese mer.